多销逼多产扬农化工突围成功 营收净利双丰收

慧正资讯，在国内农药行业深度调整、产品价格持续承压的2025年，扬农化工交出了一份逆势增长的亮眼答卷。报告期内，公司凭借卓越的运营能力、强大的成本控制以及新产能的释放，成功抵御了市场“内卷”的冲击，全年实现营业收入118.70亿元，同比增长13.76%；归母净利润12.86亿元，同比增长6.98%。在行业普遍微利的周期底部，扬农化工再次展现了其作为国内农化头部企业的强大韧性。

销量增长利润逆势上扬

2025年，农化行业面临严峻挑战。全球经济增长动能不足，贸易壁垒增多，国内新增产能持续释放，叠加跨界资本入局，导致行业竞争白热化，产品价格维持低位。根据行业数据，2025年12月行业原药价格指数同比下跌2.03%，跟踪的上百个产品中，72%的产品价格同比下跌。

面对严峻的市场环境，扬农化工顶住压力，通过“以多销倒逼多产”的策略，实现了产销两旺。全年原药销量达11.35万吨，同比增长13.62%，创下历史新高。正是得益于销量的强劲增长，公司成功对冲了产品价格下跌带来的不利影响，最终实现了营业收入的两位数增长和净利润的稳定提升。这充分体现了公司作为全球菊酯核心供应商的市场地位和强大的销售网络优势。

原药产销两旺制剂稳中有进

分产品来看，原药业务依然是公司的业绩基石。2025年，原药板块实现营业收入73.15亿元，同比增长13.97%，毛利率保持在26.46%的较高水平。产量的大幅增长（17.4%）是收入增长的主要驱动力，这得益于公司对装置潜能的深度挖掘和瓶颈工序的有效改造，特别是辽宁优创一期项目的投产，为公司贡献了万吨级的新增产能。

制剂业务方面，受下游需求波动影响，全年实现营业收入14.98亿元，同比略降3.09%，但毛利率稳定在29.66%，显示出品牌制剂业务的盈利韧性。贸易业务则借助公司强大的全球渠道，实现收入28.48亿元，同比增长23.53%，成为收入增长的重要补充。

分地区看，公司国际市场表现更为亮眼。2025年，境外销售收入达68.08亿元，同比增长15.02%，占总收入比重提升至57.4%。境内市场亦实现11.55%的增长，达到48.54亿元，形成了内外销双轮驱动的良好格局。报告期内，公司对第一大客户先正达集团的销售额达72.67亿元，占年度销售总额的6.12%。同时，公司获评商务部“内外贸一体化领跑企业”，充分证明了其在国内国际两个市场的综合竞争力。

2025葫芦岛基地投产

2025年是扬农化工“四次创业”的关键之年，多个重大事项标志着公司进入新的发展阶段。最引人注目的是辽宁优创一期项目的快速推进。 作为公司未来增长的核心引擎，葫芦岛基地的建设跑出了“加速度”。公司通过统筹调配资源，集中力量推动项目安装和生产调试，二阶段较计划提前6个月完成中交，提前半年实现年内“投产即盈利”的目标。该基地的投产，不仅为公司新增了万吨级产能，更完善了公司的全国产业布局，为未来持续增长奠定了坚实基础。

2026深化产销协同

展望2026年，扬农化工确立了“稳中求进”的总基调，将重点抓好五方面工作，全力打好“四次创业”攻坚战。

深化产销协同是首要任务。公司将坚定不移推进“国内国际一体化、原药制剂一体化”战略，通过优化渠道建设、深化与跨国公司合作、推进海外登记布局，努力挖掘市场机会。同时加强产销高效衔接，以多销倒逼多产，以多产促进多销，推动经营业绩再上新台阶。

创新驱动被置于核心位置。公司将坚持“研发一代、生产一代、储备一代”战略，加快创制化合物研发和管道化合物商业化进程，加强次新化合物研发和配方制剂研发，让科技创新成为推动企业高质量发展的核心引擎。同时，葫芦岛基地将继续作为成果转化和项目建设的主战场，高质量完成一期二阶段产品调试，尽快达产见效。

安全与绿色低碳是发展的底线。公司将锚定“五个零”目标，以中化FORUS体系落地为抓手，实现安全生产治本攻坚三年行动顺利收官，并持续推动绿色低碳行动，让绿色发展成为公司高质量发展的鲜明底色。

从菊酯行业的单项冠军，到拥有近70个原药品种的综合性农化巨头，扬农化工在2025年再次证明了自己的实力。随着葫芦岛基地的全面发力，以及创制品种的陆续商业化，公司正向着“全球竞争力的农化制造商”的目标稳步迈进。